中东局势升级，能源资源板块避险价值凸显；国产AI强势崛起，科技主线仍具韧性。

近期海外突发事件引发全球市场关注，美以对伊朗的军事行动导致霍尔木兹海峡航运受阻，关键能源通道面临潜在中断风险。这种地缘扰动迅速传导至大宗商品领域，原油、柴油等战略能源价格出现明显波动，贵金属作为传统避险工具也同步获得支撑。回顾历史类似事件，在2025年年中伊以短暂冲突期间，相关能源品价格曾短期冲高后逐步回落，本次冲突的烈度与持续性将成为决定后续走势的关键因素。考虑到美国当前战略重心调整，以及国内通胀与财政压力的制约，全面持久对抗的可能性相对有限，市场短期避险情绪升温后有望逐步趋稳。

在此背景下，战略性能源与关键矿产的投资逻辑获得强化。全球稀土供应紧张局面持续，美国相关行业已出现短缺迹象，轻稀土价格自去年底以来显著上行，其战略属性日益突出。中东紧张局势进一步催化原油等能源品短期表现，同时铜、铝、钨、铀、锂等关键金属也因供应链安全考量而备受青睐。这些资源品的供给扰动频发，使得安全溢价维持较高水平，为相关板块提供基本面支撑。投资者可关注这些领域在全球动荡格局下的相对稳健表现。

国内市场方面，A股上周呈现分化走势，资源相关行业整体走强，而部分消费与非银板块表现相对疲软。超硬材料、小金属主题延续活跃，涨价逻辑链条如MLCC、光纤等保持强势，AI应用端部分主题出现调整。国产大模型在全球调用量上展现出强劲势头，相关平台数据显示，中国厂商模型占据显著份额，凭借人才储备与电力优势，在海外市场竞争力逐步增强。尽管AI投资叙事存在分歧，但基础设施刚需持续强劲，算力租赁、电力设备、AIDC等方向受益明显，国产GPU产业链也有望获得进一步关注。

展望后市，地缘因素虽带来短期波动，但A股影响将逐步回归内生逻辑。两会期间政策预期升温，有望对市场形成维稳支撑，回调阶段或成为较好的配置窗口。政策重心向内需倾斜，价值板块重估进程尚未完结。地方两会目标设定更趋务实，GDP、固投、社零增速预期有所调整，但体现出积极扩内需的态度。财政发力前置明显，专项债发行规模保持较高水平，资金到位有助于经济开局向好，为内需相关领域提供支撑。

综合来看，新兴科技作为长期主线持续发力，价值股在政策与基本面共振下迎来机会。顺周期价值方向在内需复苏与物价温和回升预期下，可关注建材、化工、地产等板块；地缘冲击强化资源品逻辑，贵金属、原油、农业等领域具备配置价值。新兴科技渗透加速，上游材料与下游应用生态机会增多，机械、电子、小金属等值得跟踪。制造业出海受益全球需求回暖，电力设备、工程机械、军工等板块全球竞争力突出。整体而言，市场在外部扰动中寻找平衡，科技与价值双轮驱动格局有望延续。